Unlevered Free Cash Flow

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L'Unlevered Free Cash Flow (UFCF), anche conosciuto come Free Cash Flow to the Firm (FCFF) (in italiano flusso di cassa disponibile per gli azionisti e i finanziatori), rappresenta l'effettivo flusso monetario (cassa) generato da una azienda o divisione, tenuti in considerazione gli investimenti in capitale circolante netto e gli investimenti necessari all'operatività e al mantenimento o accrescimento dell'attività nel lungo periodo.

Il flusso di cassa unlevered è un elemento centrale nell'analisi del Flusso monetario scontato che opera frequentemente su questa grandezza per ottenere il valore d'azienda (Enterprise Value).

Calcolo

Voce	Corrispondente lingua inglese
Margine Operativo Lordo (MOL)	EBITDA
- Ammortamenti ed Accantonamenti =	D&A
Reddito Operativo	EBIT
- Imposte sul Reddito Operativo	Taxes
+ Ammortamenti ed Accantonamenti	D&A
± Variazioni non finanziarie (Fondo TFR, Fondo rischi...)
- Aumento Capitale Circolante Netto =	Working Capital
+ Riduzione del Capitale Circolante Netto =	Working Capital
Flusso di cassa operativo	Free Cash Flow from Operations (FCFO) o Operating Cash Flow (OCF)
+ Disinvestimenti Operativi
- Investimenti Operativi
Unlevered Free Cash Flow (UFCF) o Free Cash Flow to the Firm (FCFF)